从1919年到1929年，制造业的速率提高了40%，钢铁产量更是达到了全球的60%，是英国的4.5倍，法国的14倍。

汽车、冰箱等高科技产品开始进入普通家庭，仅1929年一年，汽车销量就达到536万辆，几乎家家户户都有汽车，冰箱也作为必备家电进入中产阶级家庭。

孩子们最快乐的事情，就是放学以后坐着家里的车和爸爸妈妈一起外出野餐，学校里开设了钢琴课、游泳课，在那个没有网络的时代，他们的生活既充实又快乐。

欣欣向荣的生活，让所有人都对美国未来的经济发展，抱有极大的信心。繁荣的发展态势，吸引了大量海外资金流入。

美国当时采用的是金本位制，所以海外投资者争先恐后的把黄金换成美元，然后进入美国市场进行投资，美元供给大量增加。

在这个制度下，美国长期的贸易顺差，使得它囤积了巨额黄金，也给货币的流入提供了强有力的支撑。

良好的货币环境，让信贷快速扩张，商业贷款从1920年的306.5亿美元增涨至1929年的414.3亿美元，涨幅高达35.2%。

金融杠杆持续增加，市场开始产生资产泡沫。

从1924年开始，股票市场呈现快速上涨态势，所有进场的股民都在赚钱，倒卖股票是当下最时兴的投机生意。

当时股票融资贷款非常宽松，股民只需要用10%的保证金加上90%的贷款就可以购买股票，有的股民甚至连保证金都是用的融资借款，纯粹的空手套白狼。

但是，企业发行股票募集的资金并没有投入企业生产，而是再次投入金融市场进行投机活动，进一步吹大了股市泡沫。

信贷需求衍生的生产性贷款和消费性贷款，也全部转向股市，加剧了金融市场的不稳定性，最终，泡沫破裂拉开了美国衰退的序幕。

1927年10月24日，证券市场开始出现崩塌，股票价格的下滑速度，连行情收录机的数字滚动脚踩油门都没跟上，仅24日一天，就有11个投机老手自*。

大衰退让经济发展水平倒退50年，美国1929年的GDP是1014.4亿美元，到1933年，GDP仅有683.3亿美元。

降幅高达32.6%，失业率也从3%攀升至25%，相当于每4个人中，就有一个人成了无业游民。