最近三年，由于日元大幅贬值，能听到一些人鼓吹日元贬值有利于日本经济，甚至说日元贬值是日本有意而为之，是日本在下大棋。

但实际上，当前日本反而处于滞胀状态。

5月16日，日本公布一季度GDP数据，环比下降了0.5%，换算成年率减少2%；

日本跟美国一样，喜欢用年率计算，这个意思是，如果日本未来三个季度的环比都跟一季度一样，那么GDP就会同比下降2%；

但即使换算成我们比较熟知的同比数据，日本一季度GDP也是同比下降0.2%，这是日本2021年以来，GDP同比增速首次转负，所以还是比较重要信号。

而且，从环比增速看，虽然上季度日本GDP不是负增长，但也是0增长。

去年第三季度，日本是环比下降0.9%，所以日本过去三个季度GDP是没有正增长，基本可以判断日本经济陷入衰退状态。

但正常经济陷入衰退，会进入紧缩状态。

然而日本现在却处于通胀状态。

日本最新的4月通胀率是2.5%，但这是在去年同期3.5%通胀率的高基数的基础上，仍然保持2.5%的通胀率。

这个从日本CPI指数可以看得更明显一些。

1998年亚洲金融危机之后，日本的CPI指数就长期处于通缩状态。

2013年，日本开始施行安倍经济学，进行无限印钞，这使得日本物价在2015年之前有一波反弹，但2015年之后也是长期横盘状态。