5.7 嵘泰股份：新上市汽车转向龙头，新能源业务布局加速

新上市的汽车转向龙头，细分市场竞争优势明显。嵘泰股份于 2021 年 1 月上市，主营业务包括汽车转向系 统、传动系统、制动系统等关键系统总成的铝合金精密压铸件。公司凭借积淀已久的技术、质量、管理、服务 等综合优势，在电动助力转向器（EPS）壳体的细分领域，具有较强的竞争优势，2020 年在国内乘用车市占率 达 20%。公司拥有良好且稳定的客户群体，通过博世、采埃孚、蒂森克虏伯、威伯科、博格华纳、耐世特等国 际知名 Tier1 企业供应大众、福特、吉利、中国重汽等主机厂。

加速新能源布局，新产能落地兑现增长。为突破现有产能瓶颈，满足新增订单需求，公司通过 IPO 募集资 金于珠海新设工厂，达产后将新增年产 288 万件汽车转向系统关键零件。此外，为抓住近年新能源汽车高速发 展机遇，公司加大对新能源汽车零部件三电系统的投入和市场开发力度，预计扬州工厂在建成达产后可新增新 能源电机壳体 38 万件，以此丰富公司产品种类，实现量价齐升。并且，为进一步满足欧美客户需求并更好拓展 海外市场，公司于 2016 年建立墨西哥子公司，并于 2021 年拟投入 2.2 亿元进行扩产，预计达产后将新增 181 万件铝合金壳体的生产能力，开启公司新一轮增长。

“碳中和”政策推动下，中国新能源汽车渗透率快速提升，2021 年新能源汽车渗透率高达 14.2%。随着新 能源车销量超预期以及里程焦虑凸显，汽车轻量化赛道呈现超高景气。铝压铸作为当前综合最优的轻量化方案， 在材料、设备和工艺不断取得重大突破的背景下，技术壁垒逐渐提高，向大型化、一体化逐步升级。一体化压 铸处于爆发前夜，目前渗透率较低，未来市场空间广阔。随着技术在特斯拉、造车新势力和传统车企的持续迭 代落地，行业有望快速放量。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】。