非标资产包括哪些（非标业务和非标资产业务）

非标资产包括哪些,非标业务和非标资产业务(1)

在监管趋严背景下，非标违约仍是压在各融资机构头顶的达摩克利斯之剑。

南财智库-21世纪资管研究院根据第三方机构统计显示，2021年2月份发生过违约记录的非标资产风险产品共51只，其中涉及信托计划、私募基金、债券计划、基金专户等，共涉及30家产品管理人。

此前，21财经发布的分析报告《2020年非标违约大盘点：谁是踩雷之王？》显示，2019-2020年两年间发生过违约记录的非标债项，不完全统计共2248条。

非标爆雷中，信托产品违约多、占比高，与信托监管政策不断趋严，再融资压力加大有关。近日，银保监会通过电话视频的形式召开了2021年度信托监管工作会议，要求行业2021年继续开展“两压一降”：压降信托通道业务规模，压缩违规融资类业务规模，降低金融同业通道业务，并加大风险处置力度。2017年以来信托监管政策不断趋严，再融资压力加大，叠加信用资质分层，带来信托违约风险加大。风险处置已经是信托业的第一要务。尤其是新时代信托、安信信托、四川信托等高风险机构遭遇危机后，市场对于信托行业的真实风险状况有一定担忧。

信托和私募产品频繁爆雷

非标资产即“非标准化债权类资产”，指“未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产”。非标资产包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等8类资产。

数据显示，2月份合计有51只非标产品爆雷，其中最多的是信托计划，产品总数为25只，其次是私募基金产品16只，债权计划产品6只，基金专户产品4只，其他类产品5只。

非标资产包括哪些,非标业务和非标资产业务(2)

不难看出，信托产品和私募基金是踩雷重灾区。一方面，在宏观经济下行的趋势下，一些融资人的业绩受挫，营收下滑，偿债能力下降，引发各类资管产品的违约潮。

另一方面，资管新规出台，2021年为过渡期最后一年，信托产品需满足各类规定。2020年4月出台的《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》对集合资金信托投资非标资产进行50%的限制，后续信托公司需对照整改压降，相关融资人融资渠道收紧，叠加到期压力，2021年非标违约压力难以得到缓释。私募基金等产品的爆雷，与相关机构风控不严格，以及金融机构内部管理制度不完善等因素有关。

非标资产包括哪些,非标业务和非标资产业务(3)

南财智库-21世纪资管研究院统计显示，2月份违约金额超1亿元非标产品有4个，包括3个信托产品和1个私募产品。其中，交银国信·雏鹰农业产业并购基金单一资金信托计划违约金额高达7亿，中融-融颐6号股票收益权投资集合资金信托计划违约金额超3亿，华鑫信托·智选22号证券投资集合资金信托计划违约金额也过亿。

2020年2月4日，中国裁判文书网公布一份一审判决书，针对交银国际信托与雏鹰农牧（002477.SZ，已退市）等之间的金融借款合同纠纷一案，湖北省武汉市中级人民法院做出判决，雏鹰农牧向交银国际信托支付转让价款本金6亿元、约定回报3141.37万元，以及按照每日万分之五计算的违约金1.36亿元。目前，交银国信·雏鹰农业产业并购基金单一资金信托计划违约金额为7.67亿元。昔日的“养猪第一股”雏鹰农牧曾经风光无限，但2016年之后，雏鹰农牧业绩就急转直下，公司债务不断增加。2019年10月，雏鹰农牧正式退市。

中融-融颐6号股票收益权投资集合资金信托计划的违约金额达3.25亿元。2018年6月，当时*ST金贵的实控人曹永贵向中融信托借款4.9亿元，并将5900万股股份质押给中融信托。2019年8月，*ST金贵公告显示，曹永贵所持公司股份被轮候冻结，涉诉金额达11.6亿元。中融信托预以拍卖股份的形式覆盖近5亿元的债权，如果按照当时的股价计算，最多只能覆盖一半债务。此外，2020年三季报显示，除了中融信托这只产品外，爱建信托、北京信托·轻盐丰收理财2015015号集合资金信托计划也卷入其中，分别为公司第四、七大*。

2017年11月9日，华鑫信托发行设立的“华鑫信托·智选22号证券投资集合资金信托计划”（简称“智选22号”）成立后，将信托计划下的委托财产用于投资二级市场股票。2017年，智选22号买了1066万股红太阳（00525），令人始料不及的是，2018年3月，红太阳股价触及24.40元的高位后，开始一路下跌，表现十分低迷。目前，华鑫信托·智选22号证券投资集合资金信托计划违约金额为1.23亿元。