随着新冠病毒疫情的全球大爆发，各个投资机构纷纷预测世界经济已经进入衰退期。现在大部分的投资者都非常焦虑、担心、疑惑，在此阶段应该如何选择投资，怎样才能让自己的资产保值甚至是逆势增值。我们知道任何时期都有人在赚钱、也有人在亏钱，就在于你如何选择投资门类。
美林“投资时钟”的分析框架， 可以帮助投资者识别经济周期的重要转折点。而正确识别经济增长的拐点，投资者可以通过转换资产以实现获利。
美林投资时钟
美林投资时钟理论按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为四个阶段：
1、“经济上行，通胀下行”构成复苏阶段，此阶段由于股票对经济的弹性更大，其相对债券和现金具备明显超额收益；
2、“经济上行，通胀上行”构成过热阶段，在此阶段，通胀上升增加了持有现金的机会成本，可能出台的加息政策降低了债券的吸引力，股票的配置价值相对较强，而商品则将明显走牛；
3、“经济下行，通胀上行”构成滞胀阶段，在滞胀阶段，现金收益率提高，持有现金最明智，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券相对股票的收益率提高；
4、“经济下行，通胀下行”构成衰退阶段，在衰退阶段，通胀压力下降，货币政策趋松，债券表现最突出，随着经济即将见底的预期逐步形成，股票的吸引力逐步增强。
收益率
Ⅰ衰退：债券>现金>股票>大宗商品
Ⅱ复苏：股票>大宗商品>债券>现金
Ⅲ过热：大宗商品>股票>现金/债券
Ⅳ滞胀：现金>大宗商品/债券>股票
投资建议
今天只讲衰退期的投资建议，通过上面的收益率，可以看出优先选择的是债券。当然选择债券也需要经过分析，不是每一个国家的债券都可以无差别选择。经过市场研究，各国债券表现强势的一个是美国国债，一季度涨幅差不多是8%，其次是中国国债涨幅2%左右，其他欧洲国家、日澳韩等国家债券也有不同程度的下跌。在抗风险方面、美国国债独树一帜。中国在此次疫情中表现最为优异，现在很多境外资本纷纷进入国内抄底优质资产。
最后再次强调，不要投资股票、不要投资大宗商品，保持适当的现金流。
