消息称，中国健身应用Keep、中国最大的播客平台喜马拉雅均已于最近几周取消赴美IPO计划。
一、股票蓬勃之地： 美国证券市场
美国的资本市场同样有较多层次结构。其中，主板市场包括纽约证券交易所、美国股票交易所和费城股票交易所，主要是为国内和国际上具有相当影响力的大牌公司进行上市服务；次板市场则为中小企业提供良好的融资上市路径、市场退出机制，并提供足够的空间，让这些中小企业寻找进军美国主板市场的可能。
通常，中国的民营企业一般选择到美国的次板上市，在达到相关标准之后，还能积极向上提升，实现再次融资。当然，想要进入美国的证券市场，同样应该从了解他们的证券交易所入手。
美国历史最悠久、规模最大同时也最有名气的证券市场，应数纽约证券交易所。该交易所于1792年创立，在1863年正式成立并定名。和那些欧洲的交易所不同，纽约交易所的表面并没有所谓金融行业的“贵气”，而是像集市那样，只要在工作日就异常喧嚣。和中国的证券市场采用计算机自动匹配买家和卖家不同，这里采取股票经纪人的制度，经纪人根据客户开出的购买条件和出售条件，在整个交易所中寻找买家和卖家。这些经纪人广义上包括做市商、佣金经纪人、场内经纪人和场内自营商，其中又以做市商最为关键。
除了纽交所之外，美国还有费城证券交易所、芝加哥证券交易所和纳斯达克旗下的美国股票交易所等。这些交易所分别为不同板块的公司提供服务，共同组成了繁荣的美国证券资本市场。
在美国资本市场，无论公司大小，只要有投资银行的支持，都能够获得上市机会。美国对外汇和货币没有管制，美元资金自由进出，而美国政府也鼓励外国公司积极参与投资行为。资本市场的资金供应充分、流通性好，从机构到个人投资者都根据各自不同的要求，积极在市场上寻找不同的公司作为投资目标。这样，美国的资本市场就有着世界上最坚实的资金基础，能够让美国证券市场的交易行为持续活跃，带来更多融资和并购的行为。
在美国证券市场，已经获准上市的公司能够随时增发新股，进行融资。这种行为的时间和频率是没有限制的，只需要公司董事会决定并上报美国证券监管部门即可。当公司股票价格在市场上达到5美元/股后，公司的*还可以以股票抵押来获得现金贷款。
另外，美国证券市场支持公司管理层个人利益的最大化，公司管理层个人所持有的股票可以直接流通，因此拥有股票就等同于拥有现金；美国市场的交易方式更是吸引投资者，该市场没有涨跌停板，股票能够随时买卖，股市从9：00至16：00连续进行，而16：00之后还有一些场外交易能够继续进行到19：00。
由于美国资本市场的宽松，新一波的中国公司赴美上市的高潮已经开始，其中尤其以科技公司居多。
下面是2014年赴美上市的中国公司的名单：
2014年4月3日，达内科技在美国纳斯达克挂牌上市；
2014年4月10日，爱康国宾在美国纳斯达克挂牌上市；
2014年5月8日，猎豹移动在美国纽约证券交易所挂牌上市；
2014年5月9日，新浪微博在美国纳斯达克证券交易所上市；
2014年5月17日，聚美优品在美国纽约证券交易所挂牌上市；
2014年5月2 0日，京东在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市；
2014年6月13日，智联招聘在美国纽约证券交易所挂牌上市；
2014年6月2 4日，迅雷在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市，市值达到10.3亿美元；
此外，阿里巴巴、爱奇艺、美团网、大众点评、盛大文学、神州租车、天鸽、UC等新科技公司也在积极筹备到美国证券市场上市。虽然美国证券市场上市条件较为宽松，但你还是应该了解清楚，以便带领公司做好上市前的准备。
二、纽约交易所的上市条件
1．公司想要在纽交所上市，必须要有5000个拥有100股以上的*；公众的持股不得低于1亿美元或者公司首次的公开发行量不能低于6000万美元；
2．公司最近的财务年度盈利在税前需要达到450万美元，或者最近三个财政年度盈利总数要达到税前650万美元；
3．公司有形资产净值不能低于1亿美元；
4．采用公认会计原则；
5．遵守其他相关公司的管理和操作要求。
三、纳斯达克交易所的上市条件
纳斯达克交易所上市条件则较为复杂，这是因为从2006年7月开始，纳斯达克将股票市场分成三个层次，包括全球精选市场、全球市场和资本市场。这三个层次有不同的上市条件和公司治理标准。尤其是全球精选市场，其要求要高于世界其他同级别市场，而能够进入这个板块也体现出公司的自身成就。
纳斯达克共有三套上市条件标准，下面这套标准更适合中国民营企业：
1．*权益达到1500万美元；
2．最近一个财政年度或者近三个财政年度中的两年，拥有100万美元税前收入；
3.110万的公众持股量；
4．公众持股价值最低为800万美元；
5．每股购买价格至少为5美元；
6．至少要有400个持有100股以上的*；
7．有3个做市商；
8．能够满足对公司治理的要求。
当然，美国资本市场虽好，却并非所有公司进入之后都能获得长期财富。事实上，60％的中国公司在美国上市之后几乎没有交易量，这样的现状正应了纳斯达克流行的一句话：“任何公司都可上市，唯时间将说明一切。”对此，你应该明白，只要能够坚持诚信和努力，在美国上市并不困难，但上市之后的道路如何走，将更多取决于你和你的公司之后作出怎样的选择。
四、外国的月亮并不那么圆——境外上市的弊端
曾几何时，中国的企业家将境外上市看作公司腾飞和个人获取财富的捷径。在已经成功的案例面前、在不遗余力推销方案的中介机构描绘下，企业家们只看到境外上市更加简单的程序、更加便捷的操作，再加上融资的迫切需求和内外的不断推动，境外上市已经成为近几年来民营企业越来越重视的融资途径。
然而，外国的月亮并没有你想象的那么圆，在通往成功的道路上，也一样有着重重陷阱。实际上，在通往境外上市的道路上，一些付出是注定的：在上市前，需要支付将近融资额10％的一次性成本；而在上市之后，公司则面临每年最高可达到数百万美元的财务费用。这些只是境外上市的公司所要面对的基本问题而已。
从一家武汉公司在美国上市的道路中，我们或许能看出其中更多的隐忧。2009年，武汉G公司在上海一家私募机构的操作下，只花费了3个月时间就成功地在美国三板市场OTCBB上市，并融资2000万美元。当时，这家公司作为国内风力发电机行业中领先的制造企业，急需进行融资，并为此专门接触了许多私募机构。2009年初，这家公司联系了上海一家私募机构，而对方开出的条件则是在上市之后获得G公司20％的股权。而且，这家私募机构承诺，公司在OTCBB板块上市一年之后就能转板到纳斯达克市场。
果然，协议签署一个月后，私募很快给G公司提供了先期融资的1200万美元。半年后，开始启动上市程序。当年10月，G公司就在OTCBB上市成功。此后相当长一段时间内，G公司的股价表现不错。然而，到了2010年，G公司的管理层发现，上市并没有想象的那么美好。因为随着国际能源投资格局的变化，国内的诸多新能源项目也开始不景气。G公司在OTCBB的股价已经跌到了1美元之下，管理层只能放弃对境外上市之后的期望，而失去的则是公司20％的股权，之后很可能面临退市的风险……
其实，G公司的遭遇并不是个例。在境外上市之后，由于监管环境的不同、行业整体的波动以及公司业绩的上下，公司有可能陷入困境。比起G公司，更为麻烦的是多家境外上市的公司被暂停交易或者陷入退市边缘。例如，一家同样是武汉的公司2007年也在OTCBB挂牌，到2008年则登陆美国纳斯达克主板市场，然而数年之后，其股价已经只有8美分，并最终被纳斯达克摘牌退市。
虽然境外市场上市有着诸多优势，但是，中国公司和企业家一定要看清楚，如果不能对境外上市有清醒认识，那么这样的上市行为很可能无法给公司带来应有的收获，而只是为中介机构带来丰厚盈利。
五、下面是境外上市常见的弊端和劣势：
1．境外上市，导致公司盈利的转移
目前，在境外上市的公司中，很多都是不同行业中名列前茅的公司，其盈利或者来自于对市场的垄断，或者来自于独特的产品和技术。这些公司在境外能够得到投资者的关注，其盈利能力是相当重要的因素。在境外上市之后，这些公司为了获得更多利润，必须要将利润回报给境外投资者，这将在一定程度上影响公司的盈利能力，造成公司资源的流失。
2．上市成本较高
一方面，在境外上市所需时间较短，成功率较高；另一方面，这种优点则是建立在较高的中介机构费用之上的，包括聘请境外的保荐机构、律师、会计师、金融公司等。另外，公司上市之后，也需要付出远远高于境内标准的维护费用。
3．市盈率和股票换手率比境内的证券公司要低
在公司净利润基本相同的情况下，市盈率越高，公司募集资金获得的数额就越高。目前，虽然境内股市显得低迷，但市盈率还是要比境外证券市场要高。从换手率来看，境内的换手率也同样比海外市场要高，这意味着境内的股票流通性较好，投资者的购买意愿较高。因此，选择境外上市，等于放弃了这些天然的优势。
4．中国公司对境外文化背景和法律制度的认识有限
中外文化存在较大差异，加上欧美等资本市场中存在语言限制，公司管理层和投资者又相隔很远，不方便直接交流，公司的形象更多依托于间接信息来构建，这就导致沟通的效率较低而公司花费的宣传成本较高。
同时，在境外上市，就需要寻找精通外语和证券投资的工作人员。在公司上市之后，主要的沟通工作还需要依赖这些员工。因此，公司对人员的管理成本就会增多。
总之，在境外上市，牵涉到种种利益关系，会对公司产生多种可能的影响。因此，在你选择上市目的地时，对于是否进行境外上市有必要进行更深入的实际考察、更多集思广益的探讨，务求将境外上市的弊端压制在最小范围，而凸显其应有的利益。
