3.2 价：港口整合避免同业竞争，市场化驱动费率向好

港口整合避免同业竞争，协同扩容筑巢引凤。近年来，沿海各省先后开启港口资源整合，“一省一港”态势已逐步形成。目前山东港口集团已基本完成山东各港口的整合，避免省内港口腹地重叠引起的同业竞争，提升资源利用效率，有助于吸收需求，构筑长期空间。

山东省港口整合，区域港口费率有望协同，提升资源利用效率：近年来，沿海各省先后开启港口资源整合，“一省一港”态势已逐步形成。目前山东港口集团已基本完成山东各港口的整合，避免省内港口腹地重叠引起的同业竞争，提升资源利用效率，有助于吸收需求，构筑长期空间。

提效扩容促进需求吸收，整合后货物吞吐量增速持续高于行业：随着整体处理效率提升，港口集团可容纳更庞大的装卸货等处理需求，奠基长期成长空间。

从货物吞吐量增速上看，日照港、青岛港在整合后的货物吞吐量同比增速持续高于行业，2022年1-9月累计分别以6.1%、3.6%超沿海港口水平5.2、2.7个百分点。

费率市场化趋势已开启，贡献业绩弹性想象空间。

我国港口收费形式主要分为政府定价、政府指导价、市场调节价三种形式，近年来已经历多次改革，定价逐步市场化的趋势已现，带动业绩上行的想象空间。

港口现行收费办法为交通运输部、国家发改委于2019年4月1日起执行的《港口收费计费办法》（第2次修订版），其中降低了部分政府定价收费标准，合并了部分收费项目，并赋予船方拖轮使用自主决定权。本次修订释放后续进一步市场化的信号，对各港口而言，业绩向上弹性仍存想象空间。