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实际利率法，

又称内涵报酬率法，

主要用来计算摊余成本（账面价值）。

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核心公式是

第1年账面价值 （实际利息-票面利息）

=第1年账面价值 折价摊销

=第2年账面价值

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本质是利息损失的补偿。

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实际买价＜票面面值，

看似少花了钱（本金），

实际每年的票面利息也少了（利息），

即本金赚了，利息亏了，

结果回归市价不赚不亏不折价。

羊毛出在羊身上。

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本质是对利息的调整。

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实际利息＞票面利息，

实际利息=票面利息 折价摊销

将票面利息，

调整增加为实际利息。

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本质是利息调整后，的账面价值。

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把折价补偿（赚了的本金）

以利息差额（亏了的利息）的方式，

分摊到每年的账面价值里。

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结果就是，

摊余成本年年上涨，

直到追平票面面值。

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第1年账面价值 折价摊销=第2年账面价值。

…

第n年账面价值 折价摊销=票面面值