有了第一个点的M4 vintage之后，后面的步骤就和10月及之前的资产包一样了。这种方法可以快速对每一个资产包的坏账进行预估，本质是用资产包现有vintage加上预估其增长的vintage。该方法存在一定的疏漏和不足之处，只有在资产包现有vintage与预估当期的vintage相差不大时，预估才较为准确，否则会有较大偏差。

三、损失预测分析的本质和思考

损失预测中关键的几个因素即各期M0-M1、M1-M2、M2-M3、M3-M4迁徙率。由于各期的M0余额可根据产品特性、还款方式得到，于是重点便是对四个迁徙率进行预估。《损失预测的实证分析》中假设M1 vintage的趋势，实质上是假设的M0余额*M0-M1迁徙率的趋势，而M1-M2、M2-M3、M3-M4的迁徙率假设为定值。因此，也可以假设M2 vintage的趋势来进行预估，或者和上文中介绍的，直接根据其他产品预估M0-M1的迁徙率，这样在业务开展之前就可以对坏账进行预估。

预估出产品的坏账之后，由于不同产品的Vintage是无法直接进行比较，需要根据产品的期数以及还款 方式对Vintage损失率转化为年化损失率再进行比较。Vintage损失率转为年化损失率是测算损失和风险定损的重要方法，有兴趣了解的可以参考文章《Vintage损失率转为年化损失率》。

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