从中国银行开始，已有四家国有大行宣布暂停纸原油新开仓交易。

4月27日，工商银行发布了《关于账户原油等业务近期交易安排的通告》，不仅暂停了账户原油（“纸原油”）开仓交易，也暂停了其他与商品期货挂钩的同类产品的开仓交易。

工商银行在公告中表示，鉴于近期美国原油期货出现了负价现象，大宗商品市场波动较大，可能造成投资本金或保证金全额损失，为保护投资者的权益，自北京时间2020年4月28日上午9:00起，该行暂停账户原油、账户天然气、账户铜和账户大豆全部产品的开仓交易，持仓客户的平仓交易和已经预设的转期，以及连续产品份额调整均不受影响。

而此前，已有中国银行、建设银行、交通银行三家国有大行相继发布暂停纸原油开仓交易的公告，而这一切的起源是4月21日美国WTI 5月原油期货结算价跌至-37.63美元/桶引发的中国银行原油宝产品穿仓事件。该事件直接导致了数万投资者不但亏完了本金，还倒欠银行一倍多资金。据财新报道，原油宝事件的总亏损额或在90亿元左右。

穿仓事件发生后，4月22日早间，中国银行发布消息称，鉴于当前的市场风险和交割风险，中国银行自4月22日起暂停客户原油宝（包括美油、英油）新开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

4月22日晚，中国建设银行也发布公告表示，鉴于当前的价格风险和流动性风险等因素，自公告之时起，暂停账户原油Brent与账户原油WTI品种月度合约的开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

4月23日，交通银行在官网发布公告称，鉴于当前原油市场价格风险和流动性风险等因素，自公告之时起，暂停记账式原油产品的新开盘交易，现有持仓客户的平盘交易不受影响。

“纸商品”会退出市场吗

据了解，此前，工商银行、建设银行、中国银行等国有大银行在“纸原油”业务中占有较大比例，该产品也曾在监管部门备案。

虽然此次造成穿仓事件的是中国银行的原油宝，但几家银行间的产品大同小异。虽然工商银行、建设银行等因早一周基本完成了移仓工作而“逃过一劫”，但也同样给投资者带来了比较大的损失。

3月原油价格出现大跌后，抄底原油的散户纷纷涌向“纸原油”产品。3月13日，有投资者发现工行暂停了购入人民币账户北美原油和国际原油这两个连续性产品。一位中行原油宝投资者就曾告诉澎湃新闻，其此前都在工商银行买纸原油，直到今年3月，工商银行纸原油因为买入人过多限制交易，由于他怕丧失做多机会，因此转道中国银行买了原油宝。

值得注意的是，工商银行此次暂停开仓交易的不止是“纸原油”，还包括了账户天然气、账户铜和账户大豆等与商品期货挂钩的“纸商品”的开仓交易。不过，账户外汇和账户贵金属未包括在暂停开仓交易行列。

据中行介绍，原油宝是中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品；中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。

在原油宝交易模式中，投资者并不参与原油期货市场的实盘交易，只是通过银行报价，进行买入或卖出这样的账面操作，投资者不能使用杠杆，也不能交割。中国银行作为做市商，在对投资者多空轧差后再到外盘对冲掉。在这个过程中，中国银行将高门槛的原油期货投资拆细成了低门槛的纸原油投资，中行也由此赚取价差、汇差、保证金占款利息等。

原中国银监会主席尚福林4月25日在“资管新规两周年：新挑战与新机遇”线上专题会议就表示，机构与投资者间的很多问题的核心是把金融产品卖给了错误的对象。要加强投资者教育，强化投资者适当性和销售合规性管理。

原油宝穿仓事件以来，适当性问题也是被讨论比较多的问题，即原油宝是否推介给了具有足够风险承担能力的客户？原油宝等“纸原油”由于大幅降低了投资商品期货的门槛，吸引了大量散户入场交易，但商品期货的投资风险并没有因为投资门槛的降低而降低。比如，国内投资原油期货的开户门槛是50万元，但是原油宝的投资门槛仅为1桶原油，数百元而已。虽然“纸原油”没有加杠杆，但此次油价跌到负值同样造成了穿仓事件。

另外，也有人指出了原油宝等产品的合法性问题。上海汉联律师事务所首席合伙人郭捍东认为，原油宝等产品交易，实际是银行自行开设一个独立的原油期货交易市场，只是交易价格参照国际原油期货时价，银行自行开设该类原油期货交易市场会存在是否合法的问题。郭捍东认为，原油宝本质上就是期货产品，只不过产品交易仅在中行创设的期货交易市场进行。而且，中行不仅是做市商（也就是庄家），还是市场的创立者和管理者。