经济周期是一个国家或地区的整体经济活动中出现波动的现象，一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。

在进行期货价格分析时,首先要明确所处经济周期的阶段,进而分析该阶段大宗商品供求关系以及对价格的影响。此外,还应关注宏观政策的逆周期取向对大宗商品价格的影响。

①复苏阶段。一般而言,复苏阶段开始时是前一周期的最低点,产出和价格均处于最低水平，随着经济的复苏、生产的恢复和需求的增长，价格也开始逐步回升。对于大宗商品而言,金属类的品种对经济周期的变化较为敏感。在复苏阶段金属类产品的反应往往要快于农产品品种和能源品种。

②繁荣阶段。繁荣阶段是经济周期的高峰阶段,经济扩张进入后期。由于投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平。企业生产能力增速减慢，通胀水平较高。在此阶段,大宗商品价格保持与通胀水平同涨,此时,金属类资产表现较好。

③衰退阶段。衰退阶段出现在经济周期高峰过去后,经济开始滑坡，由于需求的萎缩，供给大大超过需求，经济放缓，大宗商品价格尤其是金属、能源等迅速下跌。

④萧条阶段。萧条阶段是经济周期的谷底,供给和需求均处于较低水平，商品价格停止下跌，处于低水平上。在整个经济周期演化过程中,商品价格波动略滞后于经济波动。