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社融数据是什么(社融数据每月多少号发布)

来源:原点资讯(m.360kss.com)时间:2023-03-12 01:13:24作者:YD166手机阅读>>

投资要点

2023年2月,新增社融3.16万亿元,比上年同期多增1.95万亿元;新增人民币贷款1.81万亿元,同比多增5928亿元。

2月社融数据延续了“总量高,结构好”的格局。2月是传统的信贷“小月”,但2023年2月新增社融大幅超季节性,同比多增接近2万亿。结构上来看,主要由信贷、政府债券、非标支撑。其中新增贷款中企业信贷延续高增,企业中长贷仍是主要拉动,非标中的信托为2019年4月以来首次转正(剔除2020年疫情扰动期间)。

强劲的社融数据指向前期政策正在逐步落地,再次验证经济复苏方向。一方面,政府债券“错峰早发”,印证中央财政前置发力。同时,新增信托结束近4年的收缩,指向前期地产融资支持政策可能也在发挥作用。另一方面,企业中长贷在1月高增的基础上继续高增,居民中长贷转正也验证地产边际改善的方向。

对后续信贷的展望:2023年社融增速见底回升,短期或受政策调节。从近期票据、存单等数据来看,3月上旬信贷投放可能依然较大。短期内,随着经济数据复苏,不排除政策上会对于信贷投放节奏有所引导。

对市场的影响:在经济复苏的“第二天”,强社融有硬币的两面--确认经济复苏与约束短期政策预期,因而低估值或长期结构性政策预期(或二者兼有)的资产可能面临的阻力更小。

社融数据是什么,社融数据每月多少号发布(1)

风险提示:疫情流行风险,海外经济衰退风险。

正文

2月社融及信贷延续

“总量高、结构好”的格局

总量维持高位。2023年2月新增社融3.16万亿(Wind预期2.08万亿),同比多增1.95万亿。作为传统的“小月”,2月新增社融超季节性的幅度较1月更明显。

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结构上,信贷、政府债、非标是主要支撑。与去年同期相比,新增社融多增1.95万亿元,其中人民币贷款(社融口径)多增9116亿元,贡献近半,已是连续第三个月对社融形成支撑;政府债多增5416亿元,非标多增4972亿元。

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政府债同比多增或是中央财政前置发力。Wind数据显示2月政府债当中主要是国债净融资额同比多增,指向中央财政发力,这也与今年预算赤字调增的5100亿元均在中央头上相一致。

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