文 望京博格（转载请注明出处）

望京博格最近直播时候聊了一个话题：“20万每年稳定5%，如何做到？” 看看大家有啥好的理财方法？

一、货币与纯债

年化5%很难吗？

看看天弘余额宝七日年化收益，在2013年的时候最高到过6.76%，然后一路下滑，中间还反弹到4.2%，然后又一路下滑，目前也就维持在1.3%左右了。

看看易方达高等级信用债（起初是胡剑管理的，后来换成林森，林森辞职了，又换回胡剑），2013年8月成立到2022年8月正好9年时间，累计收益45%左右，年化4.2%（妥妥跑输5%），但是最近一个月跌了快3%，作为债券基金投资者谁受得了？

纯债基金净值大跌的原因谁也说不好，但是纯债基金换基金经理比股票基金换基金经理更值得重视，实在不知所措的话还是直接赎回的好。

结论：在降低社会融资成本的大背景下，货币基金别说年化5%，就是年化3%都很难再见了。博格再说一遍，现在也不是配置纯债基金的好时机。那什么时候是配置纯债的好时机呢？ 利率处于高位且开始降息的时候，或者高等级信用债违约的时候（例如2020年底河南永煤债券违约）。博格现在只持有货币基金与超短债基金。

二、固收 基金

固收 基金主要配置债券与股票，根据最新的规则固收 基金股票仓位不能超过30%。别看固收 基金主要配置债券，其主要收益都来源股票，股票不好的时候“固收 ”直接变“固收-”。

博格觉得未来债券机会不多，但是目前股票处于估值底部，万一未来股票大涨，即便债券没啥收益，整个“固收 ”业绩也将不错的。关键问题，谁也不知道股票啥时候会大涨啊！

所以固收 基金也没有办法做到每年稳定5%。

这个时候，马上有人说银行理财呢？银行理财保本保息的基本没有了，（法定）五年期定期存款利率2.75%，大银行最多给你3%每年，当然或许小银行给的更高，这个就需要你掂量掂量了。

人家银行最近也不缺存款，缺的是贷款。现在博格基本接不到拉存款、拉理财的电话，基本都是拉贷款的电话，贷款利率各种优惠。

咱们也就别期望银行给你多高理财收益了，（按银行拉存款房贷赚息差的商业模式）人家贷款都放不出去，存款给你利息越高岂不是亏损的越多？

三、REITS

在之前文章里面，博格给大家介绍过北京、深圳、厦门的保障房REITs，买了这个REITs就可以固定收房租了，按发行价格估算这个三个REITs的股息率都在4.1%左右。

当时有人问博格申购不？博格回答不申购，因为预计中签率会非常低。

据悉：“8月18日，红土深圳安居REIT、华夏北京保障房REIT、中金厦门安居REIT公告了基金认购申请确认比例结果，公众投资者中签率依次为0.39%、0.64%、0.69%均创REITs中签率新低。”

中签率啥意思呢？例如深圳REITS的中签率为0.39%，就去申购10000块钱的REITS，最后也就获配39块钱。 其实获配最低一手（400块钱左右），即便你参与了也不一定能中签。

这个时候马上有人说：“REITS上市交易了不就能买了吗？”

博格估计这几个保障房REITS上市大概率会溢价，溢价的结果是啥呢？

（溢价0.0%）100块钱，每年派息4.1块钱，股息率4.1%；

（溢价20%） 120块钱，每年派息还是4.1块钱，股息率降低到3.4%；
所以，如果这个REITS上市溢价越高股息率越低更不能买了。

结论，买REITs也没有办法保证每年稳定5%，退一步保证每年4%也很难。

四、指数基金

例如：沪深300指数