数据来源自中国香港电影资料馆
我们从上表可以看到。87、88年电检制度的松绑使得电影的影片数和票房急剧上涨。港产片开始一路上扬。90年22部，91年24部，92年29部，每一年都有20多部灵幻恐怖片，当中不乏《聊斋》这类影片，也有程小东执导的《倩女幽魂》系列等优秀电影。但很快，港产片进入了瓶颈期，传统旧式灵幻恐怖片迅速退场。
《倩女幽魂》系列的海报真的很“系列”
究其原因，一方面是现代教育的普及，另一方面是因为经济腾飞，都市化迅速，当我们不再日出而作日落而息，而是看钟表制定生活，当推开门没有婆娑的密林农田的时候，传统灵幻恐怖片的农业背景在迅速消失而变得陌生。此外，自90年代起，武侠小说也渐渐不再流行，功夫灵幻片伴随着传统武侠和传奇的没落变得没以前灵了。观众希望看到更加贴合现代生活的灵幻恐怖片。
正如前面提到的，80年代末到90年代初，港产片有快钱，鱼龙混杂。当年黑帮的插足非常严重，电影业乃至整个娱乐圈都受到了黑帮的影响，最近一部电影《梅艳芳》（2021）其中很大一段就涉及那个时候黑帮对香港演艺圈的影响，这已经是淡化和经过修饰的。加上移民潮兴起，很多明星例如洪金宝，周润发，成龙等都在90年代中期纷纷离开，他们的出走使得港产片进入消沉，也因为这批人里很多是功夫灵幻片等旧式灵幻恐怖片的主力，影响不言而喻。
与此同时好莱坞也在90年代开始把目光投向在亚洲市场。1994年，记住这个年份，这个年份是港产片的转捩点，也是世界影坛神奇的一年。94年好莱坞出了成为经典的《肖申克的救赎》《阿甘正传》动画片《狮子王》《这个*手不太冷》《低俗小说》等，好莱坞大片逐渐成为电影工业的标杆，东亚各国电影也在迅猛增长，各方面都在冲击着港产片工业。
另一个更重要、比恐怖片更恐怖的原因——没钱。电影投资的转移，这个是多方面原因造成的，其中一个就是经济危机。很多人会把1994年作为港产片的一个转捩点。因为1992-1993年全球经济出现了一次大的经济危机，“泡沫经济”崩溃，紧接着1997年出现亚洲金融风暴。
数据来源自中国香港电影资料馆
我们还是看看这张表，1994年港产片开始下滑。旧式的灵幻功夫、灵幻恐怖片与各式大杂烩已经走到尽头。期间也不是没有人想走回灵幻功夫片的戏路，但都未能成功。如1994年午马的《钟馗嫁妹》，大杂烩也必然导致剧情的次要化和涣散，观众逐渐审美疲劳，观影需求已经改变。
此时的灵幻恐怖片开始转向更多生活和社会角度，变成个人对城市恐惧的投射和释放。这意味着电影叙事方式和拍摄手段都产生了变化，高楼夹逼下湿冷的小街，大厦公屋变成了故事发生的背景，越来越贴近生活的灵幻恐怖片也越来越趋向于导演作品，这也是全世界恐怖电影的转向。
