作者| 冰火

受疫情、宏观环境、资金等影响，异质结电池龙头——爱康科技（002610）预计今年上半年净利润亏损1.3亿元~1.9亿元。

据公司近期在投资者关系平台上的介绍，Q1营收和在手订单接近去年营收200%，全年业绩有望实现爆发式增长。

与此同时，国联证券9天前发布了爱康科技买入评级的研报，相对于7月14日收盘价，目标价理论上涨空间达101.49%~168.66%。

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疫情等导致爱康科技上半年亏损

7月14日晚间，爱康科技发布业绩预告，今年上半年，公司紧密围绕国家清洁能源和“碳达峰、碳中和”产业发展政策，积极拓展国内外市场，新签订单同比明显增长，营收稳中有升。但受疫情、宏观环境、资金等影响，公司业绩出现亏损，预计上半年净利润亏损1.3亿元~1.9亿元。

爱康科技在公告中称，业绩变动原因主要有以下三个方面：

1、疫情导致开工进度不及预期和原材料短缺。今年上半年国内外疫情仍持续，公司按国家防控相关要求严格执行，导致项目开工进度不及预期，多地无法正常开工和复工。另外，上游部分原材料供应商因疫情停工停产，物流运输不畅引发公司原材料供应短缺。

2、原材料及辅料价格大涨导致毛利率受挤压。公司张家港和赣州基地新投光伏组件产能逐步投产，在手订单、销售等均大增。但受硅料、硅片、电池片及部分辅料价格大涨影响，公司产品原材料采购价大涨，行业终端市场毛利率水平受到挤压，导致公司产品毛利下降。

3、项目加大投建费用增加但尚未形成规模收益。今年上半年，公司对高效电池组件项目加大投建，进一步完善营销中心、供应链中心、基建中心、研发院等建设，但尚未形成规模收益且费用支出增加。

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全年业绩有望实现爆发式增长，机构给出翻倍目标价

作为国内首家光伏配件上市公司，爱康科技在历经多次战略转型发展后，光伏边框、支架、组件业务已成为公司业务三大支撑，其中，边框连续多年占据海外市场份额首位；异质结落地产能及规划产能均稳居异质结领域第一梯队。

今年7月5日，爱康科技发布公告，公司与迈为股份（300751）签署了《设备采购合同》，控股子公司湖州爱康光电拟以自有资金采购两条太阳能210半片异质结电池整线设备，每条生产线的产能均超600MW，主要产品为大尺寸半片异质结太阳能电池片。

7月6日，国联证券发布题为《HTJ 降本增效持续进行 设备进厂量产在即》的研报，维持爱康科技买入评级，目标价为8.1~10.8元/股，相对于7月14日收盘价4.02元/股，理论上涨空间达101.49%~168.66%。

在订单方面，据爱康科技近期在投资者关系平台上的介绍，公司与浙能集团、华润电力、中国电建（601669）等央企国企建立的合作成果将逐渐显现。截至4月30日，组件、支架、边框在手订单约分别为 31.14 亿元、5.94 亿元、0.55 亿元。预计今年订单收入可达75亿元以上，2023年、2025年分别达到125亿元、275亿元。

在产能方面，据证券时报报道，目前公司在异质结产业布局方面先发优势突出、大胆规划、技术优势明显、步伐稳健。预计到今年底将形成5GW异质结电池产能，约占全球总产能的20%-25%，以成为国内乃至全球光伏电池制造领域的头部企业为目标。

在业绩方面，据爱康科技近期在投资者关系平台上的介绍，公司Q1营收和在手订单约为 47.53 亿元，接近 2021 年营收的200%，全年业绩有望实现爆发式增长。

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