9月15日，只有一只新股上市交易，但是这只新股给股民的感觉似乎很难描述清楚。科捷智能（N科捷）的开盘价为23元，较发行价21.88元高开5.12%。虽然随后冲高上涨13.89%至24.92元，但无奈何大盘实在不给力，科捷智能在盘中多次在发行价格下方运行，最终收盘时破发3.2%。

它既让一部分中签的股民收获了一份正的打新收益，又让部分中签的股民尝到了新股破发的苦。针对科捷智能的首日表现，引起了股民的热议。在网上，有股民写道：“真是第一次遇见这么恼火的新股，也算给我开个眼界了”。“我可不可以这么理解，中新股的现在开始亏钱了！”

其实，新股破发早就开始了，股民中签倒贴钱的现象也时不时地出现，中新股已经不是稳赚不赔的买卖了。不过，中新股会倒贴钱的情况只会出现在注册制新股中，而核准制新股则没有这个困扰。

因为核准制新股在发行上有着不超过23倍估值的上限，并且，它们一般都不会超募资金，而注册制新股的超募现象很普遍。

科捷智能原计划募集资金4.48亿元，但是在机构询价结束后，它的发行总数为4521万股，对应21.88元的发行价，它募集的资金总额为9.89亿元。在扣除国泰君安的保荐费等发行成本后，科捷智能募集资金净额为8.91亿元，比它本身要募集的资金要多出4.42亿元，差不多超募了一倍。

以上市首日的股价表现来看，若不是机构的高报价，将“一倍”的涨幅吃了的话，科捷智能还远远达不到破发的地步。

科捷智能是一家智能物流和智能制造解决方案提供商，专注于为国内和国外客户提供智能物流与智能制造系统及产品的设计、研发、生产、销售及服务。

在基本面上，科捷智能最近三年的营收分别为4.62亿元、8.8亿元、12.77亿元，同比增长24.50%、90.28%、45.15%；归母净利润分别为1272.83万元、6146.42万元、8649.3万元，同比变动-20.16%、382.89%、40.72%。

根据招股说明书，科捷智能预计2022年前9个月营收6亿元至7.2亿元，同比增长36.92%至64.30%；净利润区间为-2100万元至-1600万元，扣非净利润区间为-3500万元至-2900万元，亏损幅度同比将有所增加。

在发行成功后，青岛益捷科技设备有限责任公司持股为17.14%，深圳市顺丰投资有限公司持股为11.14%，青岛易元投资有限公司持股为8.78%，青岛日日顺创智投资管理有限公司持股为6.39%。

最后，其实新股破发的现象是可以避免的，只要机构把住首道关。因为，总结以往破发的新股，高发行价和高估值是破发的因素，但是高价或高估值与机构的报价又戚戚相关。

这个问题不知道未来能不能解决？毕竟，新股中签从头到尾都应该是件喜庆的事，没有股民愿意想到惊喜的事会演变成惊吓的事！

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