今日继续与大家分享随机指标 (KDJ) 的原理及应用，上回开首已带出该指标有三个参考值，就是K值、D值和J值。公式如下：
K值 = (2/3 x 前一天的K值) (1/3 x 当日RSV)
D值 = (2/3 x 前一天的D值) (1/3 x 当日的K值)
J值 = (3 x K值) – (2 x D值)
[若无前一日K值或D值，以50%代入计算。]
倘若大家对该指标有所认识，应会听过随机快步指数 (Fast STC) 和随机慢步指数 (Slow STC)，均涉及两个参考值，就是K值和D值，所以又称KD指标或KD线。由于有Fast STC和Slow STC之别，所以相对的K值和D值，表示为FK值和FD值，以及SK值和SD值。不论是KDJ指标还是KD指标，都是由乔治‧莱恩 (George C．Lane) 所创制，最初提出的是Fast STC，FK值正是在KDJ指标的未成熟随机值 (Raw Stochastic Value, RSV)，而FD值为FK值的平均值，所用天数平均值常见为3天或5天。
FK值和FD值的公式如下：
FK值 = RSV = (Cn – Ln) / (Hn – Ln) x 100%
FD值 = FK值的m天平均值
n: 观察的交易日数 (一般以 9 日为基准)
Cn: 第n日的收市价
Hn和Ln: 分别是过去n日内的最高价及最低价
m: 用来计算FD值的观察交易日数
Fast STC适用于短线股价走势分析；但因频繁出现买卖讯号，后经改良后提出Slow STC。SK值由RSV改为FD值取代，而SD值为SK值的平均值，所用天数平均值同是常见为3天或5天。SK值和SD值的公式如下：
SK值 = FD值
SD值 = SK值的r天平均值
（r: 用来计算SD值的观察交易日数）
Slow STC令买卖讯号出现频率减少，倾向适用于中长线股价走势分析，不过存在讯号滞后出现错过最佳交易时机的问题，因此后来提出随机指标 (KDJ)。而不论Fast STC、Slow STC和KDJ，K值和D值的摆动范围都介乎0%至100%。当将相应的K值和D值各自串连起来，就会形成K线和D线，上回已指出K线是快线而D线为慢线，如此原则在三种指标皆适用。简单理解若见K线升穿D线，并见继续高走，预示股价有力上扬，视为买入讯号；反之若见K线跌破D线，并见继续低走，预示股价仍要下跌，视为卖出讯号。同样地，如此对K线和D线的互动解读，于三种指标均适用。
至于参数设置，于Fast STC和Slow STC的常见配搭相同，分别是9天/3天、14天/3天，以及20天/5天，市场上普遍认为20天/5天的配搭具较高参考性。于KDJ指标则涉及三个参数，对应在K值、D值和J值。诚如上回指出J值可以小于0%和大于100%，该数值有助超前K值作出买卖讯号预示。常见参数配搭为9天/3天/3天、14天/3天/3天，以及20天/5天/5天，市场上较常用是9天/3天/3天的组合。以恒指为例，若参考KDJ，观察于2021年12月下旬至2022年1月初，由2021年12月22日至2022年1月3看到K值均在D值之上，并于1月4日K线跌破D线，视为卖出讯号出现。
而于2021年12月30日至2022年1月4日横跨四个交易日，相对J值为60.904%、83.678%、71.310%和53.293%，于1月3日J值见回落，较K值早一天出现利淡讯号。严格来说，于1月3日开市不足15分钟已跌破12月31日收报23,397点，并见继续低走，J值已见「转角」。若以23,397点相对1月6日低见22,709点，历时仅约三个交易日，累跌近690点，若当时进行恒指衍生工具操作反映绩效不俗，同期恒生指数期货累跌711点 (23,421 → 22,710点)，以大期每1点为50港元计算，于短时间可赚逾35,000港元。
有关KDJ的其他应用探讨，下回再续。
聂振邦(聂Sir)
笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者当前也并未持有上述股份。
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