白银投资哪六种数据必须看,白银最好的投资机会

首页 > 经验 > 作者:YD1662022-11-06 01:56:50

白银投资哪六种数据必须看,白银最好的投资机会(1)

LBMA2021世界白银投资报告(上)Spotlight on Silver Investment 2021伦敦金银市场协会(以下简称LBMA)日前推出了《聚焦白银投资》(Spotlight on Silver Investment) 报告,这份报告探讨了过去12-18个月里白银投资的主要发展。报告分为 (上) (下) 两部分推送。

第一章 · 总览 Summary

去年白银交易所交易产品(ETP)和银币银条需求的强劲势头一直延续到了2021年年初

净管理货币期货在2020年急剧下降后,但今年已恢复增长

相比之下,银矿股在享受了2020年的强劲涨势之后,在今年有所回落,而银饰需求(许多价格敏感市场中的一种投资形式)在经历去年的疲软后应该会在今年实现强劲复苏

本报告评估了白银投资的一些关键发展,主要观察将聚焦在今年,重点研究对象是交易所交易产品(ETP)、银币银条以及期货市场。本报告中的需求数字来自Metals Focus的《五年期白银预测》(Metals Focus Five-Year Silver Forecast)。2020年的最终投资数据以及所有其他领域的全球白银供需情况,可在2021年4月22日星期四发布的《白银协会2021年世界白银调查》(Silver Institute’s World Silver Survey 2021)中获取。针对ETP和银币银条,焦点集中在社交媒体的购买狂潮以及此现象对供应链带来的压力。在期货市场上,分析着眼于疫情对期货的EFP合约所造成的影响,并且如果出现另一场大范围的封锁,则这种影响可能会重复出现。过去的12-18个月我们见证了白银投资市场一些令人难以置信的发展,包括投资者活动的显著改善。观察ETPs的综合价值、银币银条的需求以及管理货币的净头寸,即可看出投资的情况:2020年约上升20%,达到约100亿美元,是Metals Focus在过去十年中记录的第二高的总额,仅次于2012年。尽管上述数字未包括一些关键因素——如中国或印度的期货交易,也不包括场外交易活动——但它们仍能代表去年白银投资的整体实力。图表:白银投资 *

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*结合ETPs的年度变化、年度银币银条投资,以及管理货币净头寸的年度变化;来源:Metals Focus Five-Year Silver Forecast

ETP的增长尤为强劲,其次是零售投资(银币银条)。ETP去年增加了3.31亿盎司,并首次突破了10亿盎司,成为白银ETPs的创记录表现。根据Metals Focus的预估,对银条银币的需求超过了2亿盎司,达到四年来的最高点。

在期货市场,2020年初见证了管理货币净多头创下三年多来的新高。然而,随着疫情的蔓延以及随之而来的旅行限制和其对EFP水平的影响,纽约商品交易所(Comex)期货头寸在第一季度末至第二季度初受到了显著影响。自那时起,净多头已部分重建,但仍低于2019年底至2020年初的水平。银矿股在2020年也表现强劲,Solactive Global Silver Miners (SOLGLOSI)银矿股指数在年内上涨了44%,尽管此后又减弱约13%(截至3月底)。

最后,银饰的作用值得强调。它在世界部分区域内常被视为一种投资。这种投资适用于在价格敏感国家按重量出售的低利润银饰。此领域最重要的市场是印度市场,它作为世界上最大的银饰制造国,制造量占全球总量的25%。与许多其他国家一样,印度的银饰需求在2020年遭遇严重的下滑,因为它受到了疫情与创纪录卢比银价对市场的双重影响。然而,随着封锁限制的大大缓解和可支配收入的改善,印度的需求应该会部分恢复。

回到2021年初,白银投资增长毫无疑问地延续了去年的情况。广为宣传的社交媒体营销活动已经转化为白银ETPs和银币银条需求的显著收益。截至3月底,今年白银ETPs的全球持有量已经增加了7700万盎司。与2010-20年期间的年度变化相比,今年已经取得了第四大增幅。鉴于印度的持续疲软,银币银条的需求更难判断,尽管这已被美国这一世界最大银币银条市场的大幅增长所抵消。

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第二章 · 交易所交易产品(ETP)

白银交易所交易产品(ETPs)在白银市场上取得惊人成功。

2020年,我们见证了最大的年度增长——3.31亿盎司;2021年初,持有量在2月初达到了12.07亿盎司的纪录高点

自2006年以来,已有超过20个ETP被推出。就管理的盎司而言,美国为最重要市场,在2021年3月底有6.22亿盎司,其次是加拿大(1.98亿盎司),然后是英国(1.34亿盎司)。

就托管方而言,伦敦是迄今为止最重要的中心,在3月底分配了7.25亿盎司,与加拿大的1.98亿盎司差距颇大。

2021年初,在短短三天时间里,出现了史无前例的1.1亿盎司的增加。虽然出现了一些清算,但真正令人担忧的是,如果ETP需求维持在一个较高水平,伦敦将耗尽白银。

在过去的一年里,白银交易所交易产品(ETP)取得了惊人的增长。期间出现了两个特殊的“咒语”。2020年3月至7月,白银持有量增加了3.02亿盎司,2021年1月至2月,持有量增加了1.09亿盎司。纵观全年数据,2020年全球白银持有量猛增了3.31亿盎司,达到了创纪录的10.67亿盎司。去年的涨幅也是自2006年首次推出白银ETP以来的最高水平。2021年投资者对ETP的兴趣十分强劲,2月底的持有量增至11.8亿盎司(再创历史新高),之后至三月份才放缓。白银ETP的成功在很大程度上反映了散户投资者的兴趣激增,他们已成为该领域的主导者。在2006年推出ETP之前,希望购买白银的散户投资者在很大程度上仅限于购买银币和银条,统称为实物投资。该活动也实现了显着增长,尽管没有严格的可比性,但在2010-15年度的累计需求达到16亿盎司。不过,ETP吸引了大量新买家,其中包括活跃于股票市场的人,这些买家以前可能并没有购买过贵金属。因此,似乎没有迹象表明白银ETP的成功会对实物投资产生不利影响。它们在散户投资者中的受欢迎程度与黄金ETP形成了鲜明的对比,后者的机构投资者要普遍得多。反过来,这有助于解释黄金和白银ETP持有量的完全不同的趋势。散户投资者倾向于采取“买入并持有”的心态,而机构持有可能会更加不稳定。

主要ETP

Principal ETPs

目前,大约有20个具有实物支持的白银ETP。在本节中,我们将按地点来分析最大的产品和主要发行者。该位置通常与白银的储存位置不同。例如,尽管美国是迄今为止最大的ETP发行市场,但由英国占据着相关银条实际存放地的主导地位。最大的ETP是美国iShares Silver Trust。该基金于2006年4月推出,截至3月底已拥有信托5.75亿盎司,占全球白银ETP持有量的一半。它是纽约证券交易所(NYSE)Arca上市的三个产品之一,另外两个为安本标准产品。发行者的第二重要地点为加拿大。这里管理着5个ETP,其中最突出的两个是Sprott实物白银信托(管理1.31亿盎司)和Sprott实物金银信托(持有白银6000千万盎司)。两者均在NYSE Arca上市。欧洲地区,英国在发行者中排在美国和加拿大之后,位居第三,由WisdomTree主导。该公司管理着一些白银支持的ETP,其中最重要的是2007年推出的WisdomTree 实物白银产品。2021年3月底,该产品持有白银9900万盎司。它在包括LSE和TSX在内的六个交易所上市。

全球白銀ETP需求

Global Silver ETP Demand

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