系列篇的上篇文章是从基本面对星源材质做了全方位的分析，主要是从锂电池隔膜行业的地位和未来发展来分析，本篇文章将从财务的角度来解读星源材质。

年 份 每股收益 净利润 毛利率

2020 0.27 1.21亿 34.6%

2021 0.26 2.82亿 37.8%

2022 0.60 7.19亿 45.5%

2023 0.52 6.67亿 46.6%

（其中23年为三季度数据）

1.从上面图表可以看出，星源材质23年的净利润、每股收益和毛利率都在持续增长，说明锂电池相关产业的去库存目前还没有延伸到上游的隔膜细分赛道。锂电池隔膜还处于产能释放阶段，股价的持续下跌应该是对未来预期的提前反映。

2.业绩估算 基于23年的产能情况和对锂电池隔膜产品未来价格的预判。23、24、25三年的净利润有望分别达到9.6亿、13.5亿、18.2亿，对应的PE分别为17.7、12.6、9.3。星源材质未来的业绩确实值得期待。（数据来自于券商研究报告）

3.海外基地支撑全球布局 23年上半年，公司海外出货收入占比超过40%，公司2020年开始在瑞典投资建设锂离子电池湿法及涂覆隔膜工厂，2022年5月涂覆产销投产，项目建设正顺利推进；23年9月，公司规划在马来西亚投资建设锂电池隔膜生产基地，海外布局建厂完善公司的全球产能布局。（海外布局是新的投资亮点）

长线价值显现，静等花开花落。