作 者

符号亮 杜莹芬

发表于《中国社会科学院研究生院学报》

2019年04期

摘要

本文利用2007~2017年沪深上市公司数据，实证研究了我国上市公司资本结构的行业调整特征，并重点探讨了以往的研究忽略的行业目标资本结构，旨在揭示不同行业目标资本结构之间的显著差异性和内部收敛趋势。通过对局部动态调整模型得到的行业目标资本结构数据的检验发现，行业目标资本结构差异性显著且稳定。在全部样本、离群组和非离群组中均显示，行业内部个体公司的资本结构水平倾向于向行业目标资本结构收敛；行业门类、行业大类目标资本结构调整半周期约为6.19年、6.24年。

关键词

动态调整模型；行业目标资本结构；行业差异稳定性；内部收敛性

基金项目

本文系江西省自然科学基金项目“税收竞争、公共品投资与企业利润”（2018BAA208027）的阶段性成果，同时感谢江西省航空产业发展与管理创新软科学研究基地开放式课题“交通基础设施PP资本结构及风险分担研究”的资助。

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