分国别：中国占据主导，但未来全球的供应格局将更加多元
中国是全球最大的氢氧化锂生产基地，智利、美国、俄罗斯紧随其后。
我们预计2019年全球单水氢氧化锂总产能将达到 20.4 万吨，同比大幅增长 65%； 2019 年全球单水氢氧化锂总产销量达到 9.96 万吨，同比增长 44%。其中，在产销量的测算 中，我们原则上采用销量口径，难以区分的情形则采用产量口径。
我们预计 2019 年中国单水氢氧化锂总产能达到 14.4 万吨，同比大幅增长 64%，预计 2019 年中国单水氢氧化锂的总产销量达到 7.5 万吨，同比大幅增长 57%。其中，中国 产能、产销量统计中包括了雅保江锂和 Livent 的中国氢氧化锂产线。此外，我们判断 2019年中国的氢氧化锂产量增幅高于销量增幅，尤其据 Livent 公告披露，其 2019年约 4000吨的氢氧化锂产量（美国 中国）将作为库存、推迟至 2020年销售。
我们预计2019年中国的单水氢氧化锂出口量将超过 4.8 万吨，同比大幅增长 77%，其 中向日本、韩国两大市场的出口量增长显著。与之形成鲜明对比，中国在 2010 年的单 水氢氧化锂出口量仅为 2454吨。
分析中国之外的氢氧化锂产能、产量：
智利的氢氧化锂产量主要来自 SQM 的 La Negra锂盐厂，采用智利Atacama盐湖的碳 酸锂作为原料、苛化生产氢氧化锂，在 2018年内产能已从 6000 吨/年扩大至 1.35万吨 /年，未来计划进一步扩大至 2.95 万吨/年。
美国的氢氧化锂产量主要来自 Livent（原 FMC Lithium）旗下的Bessemer City 工厂和 Albemarle 的Kings Mountain工厂，二者均采用盐湖碳酸锂苛化生产氢氧化锂，未来已 明确的产能扩张将主要来自 Livent。
俄罗斯拥有三家主要的氢氧化锂加工厂，目前的有效产能约为 7000-8000吨，主要进口 碳酸锂苛化生产氢氧化锂，并为部分头部锂资源商提供代工。
我们预计2020-2025年，西澳也将成为全球重要的氢氧化锂产地，天齐澳洲的 Kwinana、 Albemarle的Kemerton--两大氢氧化锂生产基地将先后投入运营。
此外，我们预计未来欧洲也将建成数个氢氧化锂提纯工厂或者苛化工厂，以匹配欧洲本 地的新能源汽车产业链，服务于“保障欧洲电池原料供给安全性”的战略目标。
分企业：第一梯队供应商锁定高端供应链
综合品质、客户、产能、资源保障等关键指标，我们认为目前全球电池级氢氧化锂供应的第 一梯队包括Livent、Albemarle、赣锋锂业、容汇锂业、天齐锂业，此外雅化锂业等生产商也 具备较强的竞争力。未来全球电池级氢氧化锂需求的驱动力主要来自欧美终端车企，且欧美 车企巨头和动力电池寡头为确保关键原材料的长期供应安全性，倾向于自己直接去锁定上游 资源供给。我们认为，第一梯队的电池级氢氧化锂供应商将瓜分欧美终端车企和电池厂的长 协，而二线企业仅能分到“蛋糕”的外溢，并不得不更多在国内现货市场上搏*。
