在图上标注出来就是2020年5月到2020年10月份的那段时期。

这个阶段最重要的标志就是原材料价格上涨，包括原材料的价格和产成品的价格都在涨价，经济开始复苏到了一定的阶段上。

企业在第一阶段的扩大生产，给出了很多的就业岗位，人们对于未来的信心越来越强，也有越来越多的人开始贷款消费，企业端的贷款也持续增加，对于原材料的竞争也增大，所以原材料的价格也有明显的上涨。

随着越来越多的人贷款，利率开始上涨，原材料的价格也逐步走高，对企业的利润造成了挤压。在政策上也不会有第一阶段的那种宽松了，开始逐步走向紧缩。

第三阶段就是滞涨阶段，阶段特征是货币供给下降，股市下降，本币贬值，生产增长率和经济下降，大宗商品见顶，通胀见顶，工资见顶，长期利率见顶。

经济的增长速度跟不上大家的预期了，这个阶段大家是不怎么相信经济增速会下降的。

由于原材料和利率的成本逐渐升高，通胀开始大幅上涨，企业的业绩开始变差，利润开始减少，扩张的过多，库存开始上升，这个时候央行还在持续收缩，通过各种手段较少市场中的货币，企业的表现不及投资者的预期，股市开始下降。

我们现在的这个阶段就是很明显的滞涨阶段。

第四就是衰退阶段，阶段特征是货币供给下降并见底，股市底部徘徊，本币见底，生产率和经济持续下降，大宗商品下跌， 短期利率下跌，通货膨胀下降，工资下降，长期利率下降。

在2018年6月份至12月份就是这个阶段。

经济下滑到潜力以下的水平，企业成本增加，失业增多，民众收入下降，情绪开始悲观。

这个时候大家都感受到了经济的减速，也感受到了企业的产品不好卖了，企业业绩下滑，这个时候的央行政策已经不再收缩了，而是变得中性，企业对原材料和资金的竞争也减弱了，原材料价格疲软，利率开始见顶回落。

所以我们可以看到经济周期是由4个阶段组成的，正如雪莱说过的，冬天已经到了，春天还会远吗。

如果你知道2018年就是衰退阶段，那么你就会对未来充满希望，对于自己得投资也会有一定的指导作用。

03

在经济运行的过程中，还存在着4个另类的周期，他们按时间分为短、中、长3个和1个房地产周期。

第一个就是基钦周期，也叫做库存周期，主要是有关于企业产品库存的周期。

基钦周期的发现者是德国数学家约瑟夫基钦，周期时长为40个月，大约是3年的时间，基钦周期被朱格拉周期和康波周期支配着。

经济周期被人们的大量经济决策影响着，但大家对于未来经济有信心的时候，就会扩大生产和消费。

而社会的消费能力是有瓶颈的，当生产出来的产品超过消费能力的时候，这个时候产品就会过剩，仓库堆积的货物就会越来越多。

面对越来越多也卖不出去的货物，企业就会开始去库存，经济开始滑坡，当大家裁员减少产能的时候，产品又不足了，这个时候经济也差不多触底了，又会开始补库存，扩大生产了。

基钦周期对于投资者的作用是理解企业库存的变化对于经济的影响，而去库存又存在的主动去库存、被动去库存、主动补库存、被动补库存。