10年前，Facebook曾告诉公众，它要将钱投向智能手机App，因为移动端对于公司的增长至关重要，虽然当时移动端还无法带来足够多的营收。

当时Facebook在招股书中提到这一点，随后公司便在纳斯达克上市，并成为美国科技公司最大的一宗IPO。

那时Facebook的市值超过1000亿美元，然而仅仅过了三个月，Facebook的市值便蒸发一半。为什么？因为用户涌向智能手机App，但小屏幕却没有成熟的广告业务模式。

到了今天，Facebook的营收相当于2012年的26倍还要多。截止2018年，Facebook广告收入超过90%来自移动端。2021年时Facebook市值冲破10000亿美元。

现在Facebook有了新名字Meta（下面我们还是继续统称Facebook吧）。IPO时6位顶级高管现在只剩下2位，也就是联合创始人、CEO扎克伯格和CFO桑德伯格。

超前创新困境重现

今天Facebook陷入了困境，这困境与当年有相似之处。

技术正在变革，Facebook要向未来下注。去年10月，扎克伯格声称接下来一年要投入100亿美元开发新技术，用来打造元宇宙。正如2012年一样，元宇宙没有什么庞大的、现存的业务模式，我们也不知道扎克伯格的愿景是否能如预期一样实现。

YCG Investments首席投资官Brian Yacktman说：“对于元宇宙我有一个担忧，投资元宇宙类似于钻探油井，你可能空手而归，也可能一夜暴富。我想问的是它的规模会有多大？谁会成为赢家？”

去年9月Facebook股价再创新高，但现在已经跌去47%，元宇宙前途不明只是下跌的原因之一。去年四季度Facebook用户量首次下滑，苹果隐私政策威胁Facebook定向广告，这也带来了冲击。

不只如此，Facebook还被负面消息缠身。例如，有人指责Facebook产品伤害年轻人，Facebook明知有问题却拒绝修复。

元宇宙烧钱一文不值？

Brian Yacktman仍持有Facebook股票，但他并未增持。Brian Yacktman认为元宇宙是一个现金坑，它只是扎克伯格自己的玩物。目前Facebook仍然强大，是美国第二数字广告商。Brian Yacktman说：“现在Facebook仍然拥有一台赚钱机器，但市场认为它为元宇宙烧钱一文不值。”

上市的时候Facebook日活跃用户已经超过5亿，季营收10亿美元。上市之后Facebook股价表现并不出色，IPO发行价38美元，上市后下跌，2013年8月才收复失地。

Firsthand资产管理公司首席投资官Kevin Landis 2011年开始在私人市场购买Facebook股票，他认为这是明智的选择，直到IPO后股价开始下跌。Kevin Landis继续持有股票直到2014年，当时Facebook股价已经恢复，交易价约为70多美元。

当Facebook股价跌到20多美元时，Kevin Landis继续买进，2020年左右Facebook股价冲到了200美元。Kevin Landis看好Facebook的理由很简单，它是一个强大的平台，唯一可以类比的是谷歌。

尽管如此，Kevin Landis并没有开设个人Facebook主页，因为他担心隐私问题。

2012年移动广告占了Facebook广告营收的11%，2013年年底时达到45%。2013年至2018年，Facebook营收每年增长率约为50%。

Facebook看起来超级强大，即使是爆炸性负面新闻也无法影响它的业绩。打压特朗普、Cambridge Analytica数据泄露，Facebook依然安好。但美国政府还是出手了，连连对Facebook发起调查。

市场不再信任扎克伯格？

灾难于今年2月来临，因为营收预期不佳，Facebook股价大跌26%。最让人担心的是Facebook营收开始萎缩。

Revolution Ventures投资公司合伙人David Golden认为，Facebook不会*，钱也不会花光，只是在不久的将来它会变得不再那么诱人；在社交媒体领域有了替代品，在其它渠道也有了替代品，Facebook对市场的控制力明显下降。

扎克伯格只有38岁，他控制着公司和董事会，最近谈论社交媒体、移动广告的时间并不多。相反，他谈论的主要是元宇宙、Reality Labs。一季度Reality Labs部门亏损30亿美元，营收只有6.95亿美元，营收主要来自VR头盔。

VR市场并不大，至少目前不大，扎克伯格预计2030年之后会壮大起来，成为主要计算平台。Kevin Landis听到扎克伯格的话并不兴奋，反而担忧，他认为扎克伯格对VR的论断高度反乌托邦。

Kevin Landis直言不讳地说：“我希望VR增强人的生活，而不是取代生活。”Kevin Landis不太相信Facebook在做正确的事，他对Facebook有着复杂的情绪。

你怎么看待Facebook当前的处境，觉得Facebook搞元宇宙有前途吗？（小刀）