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pe百分比怎么计算(简易的pe计算方法)

来源:原点资讯(m.360kss.com)时间:2023-11-22 20:59:44作者:YD166手机阅读>>

文|望京博格(雪球、微博同名)

pe百分比怎么计算,简易的pe计算方法(1)

一、市盈率是什么?

嗯,现在投资者们都已经进化了,

但凡投资之前都要看看股票或者指数的估值水平。

最常用的估值指标就是市盈率(PE)、市净率(PB):

市盈率=股票价格/每股(年度)盈利;

市净率=股票价格/每股净资产;

由于,我们投资某个企业,更看重的是盈利能力,换句话说在投资决策的时候市盈率相比市净率更重要。

如何简单的理解市盈率的高低呢,例如:

企业(或者指数)A 的市盈率为10倍;

企业(或者指数)B 的市盈率为20倍;

假设两个企业年度每股盈利都是1块钱,同样获得1块钱的盈利,

投资企业A需要10块钱;

投资企业B需要20块钱;

相比较而言,企业A比企业B的估值便宜。

在实际市场中有对应的案例,例如在2020年2月份:

银行行业,市场给予的市盈率是10倍不到;

芯片行业,市场给予的市盈率是100倍以上;

这个就是市场给予不同行业的定价或者估值水平,因为市场是很多投资者构成的,每个投资者都有着自己相同或者不同的偏好,并根据自己的偏好进行交易,不同企业或者行业的估值水平不同是交易的结果,例如投资经典说:“这个就是投资市场的选美,不同时期对于美的标准还是不一样的。”

另外,TTM的市盈率是什么呢?

TTM(Trailing Twelve Months),字面意思是滚动12个月,即为截至最近的连续12个月。通常,TTM用于财务报表分析,以最近的12个月(或者最近4个季度)作为一个周期,进行分析、比较,这样可以避免企业收入的季度影响。

指数的市盈率(PE)的计算方法基本就是成份股的市盈率乘以这个成份股对于的(在指数中)的权重。

例如,沪深300指数的最大成份股如上表所示。

pe百分比怎么计算,简易的pe计算方法(2)

(时间:2020/2/29)

二、估值历史百分位

如果有人告诉你,沪深300指数目前的市盈率是11.77倍,你是无法判断这个估值水平的高低的。

pe百分比怎么计算,简易的pe计算方法(3)

但是在告诉你,历史最高市盈率是25倍,而且历史上仅有42.97%的时间估值水平比这个低,那么这个估值的历史百分位是42.97%,看到这个数据,我们就可以意识到目前估值处于适中水平。

这个百分位有两种计算方法:

时间轴百分位:

例如Wind数据提供的就是时间值的百分位,再重复一次,目前PE是11.77,历史上有42.97%交易日(周、月)的估值比现在低,那么目前的时间轴的估值水平低于42.97,这种计算方法的问题就是给予某个估值水平进行时间加权,因为市场底部或者顶部都非常短暂,因此可能导致较早的认为这个指数进入高估区间,或者较晚认为这个指数进度低估区间。

绝对值百分位:

在历史最高估值是24.92,最低估值是8.03,目前估值是

11.77,那么目前历史估值水平

=(11.77-历史最小)/(历史最高-历史最小)

=(11.77-8.03)/(24.93-8.03)

=3.74/16.9

=22.13%

这种计算方法特点是简单,直接用一个尺子丈量估值水平,但是历史的最高未必能再次触及,例如沪深300指数在2015年的牛市的估值水平,还是低于2007年牛市的估值水平的。

敲黑板!

历史,这个参数也需要定义,例如刚才截取的是过去十年的水平,

按照时间轴百分位是42.97%,

按照绝对值百分位是22.13%

pe百分比怎么计算,简易的pe计算方法(4)

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