8月23日的黄金大涨不单是鲍威尔释放鸽派信号的原因，还有多方面因素支撑；但美联储降息确实会对黄金价格有非常大的影响，因此随着降息周期的大概率开启，黄金现在已经进入趋势性上涨周期，可能在一至两年内创造新的高点。

一、黄金价格支撑主要来自货币价格的变化

黄金市场价格变化有诸多因素的影响，包括了经济周期的变化、货币供应、地缘政治紧张局势、以及其他方面的避险需求等等，但是黄金价格最根源的变化，来自于货币价格的上下浮动。

黄金，市之准也。黄金的绝对价值可以认为是不变的，那么黄金的价格波动，就来自于货币涨跌的负面反映，即货币涨，黄金跌；货币跌，黄金涨。

所以我们看到的诸多黄金价格变化的现象，都可以用这种基础的认识来解释：

第一，黄金的整体上涨趋势

从金本位崩溃以来，黄金价格虽然经历着上下剧烈的波动，但是整体价位一直上升，在每一个上涨周期时，几乎都可以创造出来历史高点。这样的上涨趋势源于在经济发展的过程中，通货膨胀螺旋一直存在，因此货币的总价值是不断下降的，因此带来了黄金价格的总体上升。

第二，黄金的周期性表现

黄金波动的周期性表现，实际上与人类社会的经济周期相互重合，在经济增长周期，黄金价格往往下跌；而在经济下行周期甚至衰退周期，黄金价格往往进入上涨周期。这是因为，在经济下行期间，实体经济不足以支撑币值，整体货币价格下跌；同时为了支撑经济，各国央行往往采取宽松货币手段，增加了货币供应量，从而使黄金价格上涨。

第三，黄金受到避险情绪支撑

乱世金这三个字不是白说的，当国际紧张局势升温，黄金往往得到了价格支撑而上涨。这样的现象，背后逻辑支撑有两个：第一是当地缘紧张局势发生，往往造成资金外流，导致币值下跌；第二是避险操作买入黄金，实质上是卖出货币资产的操作。因此看到的是，当避险情绪升温，黄金价格随之上涨。

那么就可以解释，为什么降息、甚至降息预期能够提升金价了。

二、降息对于黄金价格的影响。

（一）流动性增加的直接支持

降息对黄金价格最直接的支撑，就来自于降息释放的流动性了。最直观的解读，就是降息把一般的理财产品的收益压低了，那么收益不达到预期，银行系统中的部分投资就需要出来，找到更合理收益的领域进行投资，这样市场上的资金量就增加了。所以，降息是在不增加货币总规模的前提下，提升了货币在市场上的总量，从而降低了货币的相对价值。因此黄金在降息后，价格往往是得到支撑的。