5.4 持续扩大屠宰产能，积极发展鲜品及预制菜业务

屠宰方面，公司积极布局肉鸡屠宰产业。截至 2021 年公司肉鸡屠宰单班产能已提升至 2.85 亿只/年，较 2017 年的 1.3 亿只/年大幅提升。公司强大的屠宰产能为公司鲜品及预制菜发展提供了有力支持。

鲜品及预制菜方面，公司鲜品及预制菜业务快速发展。

公司鲜品鸡及熟食鸡销量稳步提升，2022 年上半年，公司鲜品鸡与熟食鸡共销售 7171.5 万只，同比增加 1.74%。同时，2021 年公司销售预制菜产品共 16,889 吨。公司预制菜产品主要分为熟制菜肴和预制菜肴两大类。

熟制菜肴有白切鸡、盐焗鸡和豉油鸡、骨香鸡等熟食鸡产品，预制菜肴有胡椒猪肚鸡汤、灵魂烤鸡、蒜香小排和卤蛋等产品，并创立温氏天露及温氏佳味品牌。鲜品及预制菜有利于提高产品附加值，丰厚禽业养殖业绩。

6.1 盈利预测

预计公司 2022-2024 年实现营业收入分别为 831.75、1118.05、1219.52 亿元，实现归母净利润 65.96、147.71、116.66 亿元，对应的 EPS 为 1.01、2.26、1.78 元，对应 2023-2024 年的 PE 为 8.08、10.23x。

随公司养殖成本逐步下降，出栏规模逐步扩大，公司盈利有望持续增长。

6.2 估值分析

公司为养殖业龙头公司，猪鸡养殖并行。公司肉猪出栏规模稳居行业前三，2022 年前三季度公司肉猪出栏量行业第二。公司肉鸡出栏规模行业首位。选取生猪养殖行业头部公司牧原股份、新希望、天邦食品以及肉鸡养殖行业头部公司立华股份、湘佳股份作为可比公司。