我们认为在宏观经济发展的基础上，需求端将有三方面因素带来增长：1）线上渗透率持续提升，大件电商及MRO工业品有望保持稳健增长；2）批发市场稳增长保障零担基本盘；3）供应链柔性化生产、全渠道零售及贸易分销扁平化。

1）线上渗透率持续提升，大件电商网购高速增长，渗透率仍有提升空间：随着消费升级，越来越多消费者开始选择线上购买家具、建材、大家电等大件物品，线上渗透率不断提升，网络购物的便利性有望带动大件消费品物流需求持续增长；

据赛迪研究院、艾媒咨询数据，家用电器网购规模由2016年的1800亿元提升至2020年的4440亿元，四年复合年均增长率达到25.32%；家具电商市场规模由2016年的670至2019年的1510亿元，复合年均增长率为22.53%，均保持高速增长。

MRO工业品规模及线上渗透率迅速提升，零担运输满足碎片化订单需求：传统MRO工业品供应链条分散、冗长，随着 MRO工业品超市的B2B商业模式的发展带来线上渗透率提升，供应链呈现出扁平化趋势，线上渗透率持续提升。

根据艾瑞咨询数据，2020年MRO工业品市场约为2.5万亿，物流费用约为1160亿，2020年MRO工业品线上渗透率为5%，至2025年有望提升至24%。

零担运输能够有效满足MRO工业品供应链碎片化订单的需求以及对于时效、破损、末端服务的高要求，有望持续带动零担市场增长。

2）传统批发市场体量巨大稳中向好，具有强大韧性和潜力：批发市场作为传统零担快运企业的货物来源，主要以零担快运中的专线、区域网提供物流。

受到互联网 的影响，生产端和零售终端向批发环节的不断挤压，批发市场在经历了高速发展后遭遇瓶颈，据国家统计局数据，2015年成交额成为自2000年的首次负增长，2020年成交额达到93874.55亿元，同比-4.92%。

自2015年后批发市场恢复低速增长趋势，2020年受疫情影响再度负增长，但近十万亿级别的交易体量依旧能为零担货运行业提供充足的货运量。

从批发市场品类来看，成交额处于前列的品类符合零担运输的条件，与零担能够运输运量零星、批数较多、到站分散、品种繁多、性质复杂、包装条件不一、作业复杂的货物的特点非常匹配。

3）供应链柔性化、扁平化为零担提供新的驱动力：商流的定制化和渠道扁平化为物流带来了更多小批量、多批次、碎片化的定制订单，而传统货物运输模式缺乏灵活性，无法一站式解决全国的货物流通，相对低效，缺乏数字化能力和覆盖能力。

零担企业通过建立的全国范围内仓库、分拨枢纽以及干线运输网络，提供快速、可靠、综合及高度数字化的货运服务，使得在供应链中的各部分能够做到互通有无，将原本点点连接的供应链转变为点面相结合的新模式。

因此，未来供应链扁平化和柔性化的需求势必会给零担行业带来新的增长。