图20：PPI上行对应挖掘机产销上行。房地产开发投资具有“兴工动料”属性，不仅带动建筑材料价格上涨，对应PPI上行，还带动建筑机械如挖掘机等的产销走旺。

图21：PPI上行对应房价上行。房地产销售端的回暖，直接带动房价上行，以100城住宅价格作为房价的标尺，可以看到，与PPI止跌转涨相对应地，当前房价也出现企稳回升迹象。

图22：PPI上行对应租房房租上行。在房地产市场回暖的环境下，不仅房价回升，连带房租也出现回升。以CPI居住统计项中的“租赁房房租”作为标尺，房租自19年以后持续下行，直到20年Q3触底回升。

图23：PPI与地方政府土地出让收入走势一致。长期以来，土地收入一直是地方政府财政收入的一项重要来源，由此衍生出一种“土地财政”模式。在宽松环境下，房地产销售上行，卖地收入使得地方财政大幅改善。