北京现代金融和福特金融，在主机厂销量持续下滑的情况下，因厂家对更多车型推出了贴息或免息政策，以及自身加大金融促销力度，才实现渗透率的提升，一定程度上缓解了销量下滑的冲击，但同时，两家的成本收入比也居高不下，2019年以来在40%以上（见表4）

北京现代和悦达起亚品牌在华销量2018年达到116万辆， 2022年锐减至约37.8万辆。北京现代汽车金融的零售渗透率从2018年的29%，提升至2021年的41%。但因其批发贷款业务规模和收入贡献度极低，贷款余额规模到2022年已萎缩至148.98亿元。

长安福特汽车金融支持长安福特、江铃汽车及福特进口、林肯品牌汽车的销售。福特中国及其在华合资公司销量从2016年的127万辆，下滑至2021年的62.48万辆。评级报告显示，得益于从2017年开始，厂家对更多车型推出了贴息或免息的政策，贴息力度较往年更强，有效促进了福特金融零售金融渗透率的提升，从2016年的19%提升至2021年的41.92%。同时加大零售经销商业务拓展，合作的零售经销商从2016年的785家增长至2021年底的992家，同时开拓江铃汽车商用车的个人贷款业务，零售贷款2020年开始回暖，批发贷款2021年也开始企稳回升。

二手车等新增长点突围艰难

2017年11月，原银保监会发布了《中国人民银行中国银行业监督管理委员会关于调整汽车贷款有关政策的通知》，进一步明确了各类型汽车贷款最高发放比例要求，其中二手车贷款比例由50%提高到70%，新能源汽车贷款比例为 85%。二手车金融与新能源汽车金融被视为汽车金融下一阶段新的增长极。

据《报告》调研结果显示，全国过半数汽车金融公司均已开展二手车金融业务。截至2022年年末，我国汽车金融公司二手车贷款余额为451.88亿元，同比增长68.47%，但在总基盘中占比不足5%。在新的汽车金融公司管理办法中，允许开展租赁业务，为汽车金融公司提供了一个未来的利润增长点，2022年报告中首次将融资租赁单列，余额61.5亿元，增幅29.45%。目前，二手车金融和融资租赁业务尚未形成大的气候，短期内难以弥补传统燃油新车快速下滑带来的业务损失。

综合来看，二手车业务形成规模的基本上是多品牌展业、渠道形态丰富（经销商 SP）的汽车金融公司。

上汽通用汽车金融二手车贷款业务涵盖80多家汽车品牌； 2022年融资二手车数量为15.57万辆。

奇瑞汽车金融2013年开始探索二手车零售金融业务，产品类型以二手乘用车为主，2022年上半年，二手车零售贷款放款金额为30.60亿元，占当期零售汽车贷款业务放款金额的比重为16.07%，较2021年末增长11.46个百分点。

长安汽车金融2019年开始新增二手车贷款业务，通过“经销商 SP”双渠道开展二手车业务拓展，二手车业务实现多品牌覆盖。2021年，公司二手车业务快速增长，年末二手车贷款余额41.54亿元。

瑞福德汽车金融2021 年加大多品牌乘用车二手车信贷业务拓展，但由于业务开展时间不长，整体业务规模较小。截至2021年末二手车业务余额1.05亿元。

而像丰田汽车金融是较早开展二手车贷款业务的企业，但整体规模也不大，2022年二手车贷款合同数约 2000个，投放金额2.32亿元，截至2022年末二手车贷款余额2.75亿元；截至 2023年3月末二手车贷款余额2.81亿元。

由于新车价格体系崩坏，拖累二手车市场，二手车金融业务风险也随之加大，据了解，汽车金融公司今年对二手车业务采取了更加审慎的态度，个别公司等同于暂停。北京现代汽车金融2018年末二手车存量合同仅1笔，之后再未单独披露此项数据；东风日产汽车金融业务范围包括多品牌业务和少量二手车贷款，但近几年评级报告中均未单独披露相关数据。

提升风控能力和产品创新力是出路

厂商系汽车金融公司能够在客源、资金、风控等方面得到*支持，整体资产质量一直以来良好，对信用风险的抵御能力较强。汽车金融公司发放的贷款通常以融资车辆作为抵押，同时对于经销商贷款采取保证金制度，风险缓释措施较为完善，有助于信用风险的控制。

截至2022年年末，汽车金融公司不良贷款余额为64.13亿元，同比增长20.07%；行业平均不良贷款率从2018年的0.3%翻一番，在2022年为0.71%，但仍优于银行业金融机构平均水平（2022年年末商业银行不良贷款率为1.63%）。

不良贷款水平差异与各家汽车金融公司的核销政策、风险偏好、风险管理水平、购车客群资质等因素均有一定关系。具体来看，外商独资汽车金融公司中，奔驰汽车金融不良贷款率最低，中外合资汽车金融公司整体表现要优于内资汽车金融公司，专注*所在品牌业务的整体表现要优于多品牌展业的汽车金融公司。开展二手车零售贷款业务的汽车金融公司，由于对 SP 渠道依赖度较强，不良率比较而言会比同类型汽车金融公司要高。

当前以及未来相当一段时间，汽车金融公司面临多重因素的变化，包括汽车渠道形态、消费者理念的变化、中国汽车金融市场的日益开放与征信系统的完善等，以及银行，互联网公司及融资租赁公司金融科技创新、金融产品创新带来的压力。汽车金融公司唯有进一步提升风险控制能力、金融产品创新能力，稳练内功，从市场需求出发寻找新的突破点，才能有效应对市场的变化和竞争

一汽丰田销售部金融二手车总监陶鹏表示，在当前羸弱的经济形势下，主机厂主要通过创新产品的导入和差异化贴息来消除客户的顾虑与痛点，从而刺激客户购车潜力，降低客户购车压力，支持汽车消费。其表示，一汽丰田在选择合作的金融机构时重点从三个维度进行考量，一是安全性，是否能给到消费者和经销商持续稳定安全的金融购车支持且符合国家和一汽集团本身的合规监管要求，是最大的前提；二是服务能力，能否为消费者和经销商提供专业和周到服务，从而降低学习门槛和促进成交；三是专业性，能否针对不同客群不同地域提供不同的金融产品和相应的广宣方案，助力汽车销售。

广汽本田目前合作的金融机构包括1家金融公司，1家融资租赁公司，10家商业银行。选择合作伙伴主要考虑：覆盖全国的展业渠道、稳定及充足的资金保障、完善的风控政策，同时，为客户提供符合需求的差异化金融产品，让客户体验贷款手续便捷及审批高效的服务；为主机厂提供专属对接服务团队，快速高效地配合主机厂推进数字化、系统化，也期望金融机构能为主机厂赋能，提供客户引流及广宣等增值服务。

作为汽车金融公司代表，一汽汽车金融表示，在产品支持方面，联合厂家推出一系列满足消费者更低首付、更低月还需求的新产品。针对新能源汽车客群关切重点，推出包括常规标准、差异尾款、年还型等多种产品；在金融服务方面，深化金融科技应用，建立全流程线上化、自助化操作流程。

中国银行业协会汽车金融专业委员会副秘书长杨洸在5月25日举办的全体成员会议（换届大会）上发言中，对行业进一步发展提出了六点建议，包括：提升汽车金融特别是新能源汽车金融服务水平；积极布局并审慎开展二手车业务；配合主机厂国际化发展战略，协同推进汽车厂商的外资本土化与中企国际化进程；全面深化数字化转型；不断研发新产品新服务；加强源头治理，进一步提高金融消费者权益保护工作水平。

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